转融通业务(转融通业务介绍课后测验)

转融通业务：概念、特点、市场影响与实务操作详解

一、基础概念

转融通业务，这一在资本市场中扮演着重要角色的金融活动，主要是指证券金融公司通过资金和证券的融通，助力证券公司的融资融券业务。这项业务涵盖了转融资（资金借贷）和转融券（证券借贷）两大核心部分。

其运作模式呈现出一个“证券金融公司→券商→投资者”的双层结构，这种结构使得资源能够得以更为集中和高效地调配。

二、业务特点

1. 参与机构方面，转融通业务主要涉及到证券金融公司、证券公司，同时登记结算机构、交易所也扮演着重要角色。而出借人的类型则包括股东、机构投资者（如基金、保险）以及企业法人等。

2. 在业务模式上，全球的证券借贷可以分为分散式和集中式（含单轨制/双轨制），而我国则采取了集中运营模式，并由证金公司统一管理，这种模式的优势在于能够更好地实现资源的集中调配和风险的统一管理。

三、市场影响评估

1. 积极作用：转融通业务完善了融资融券机制，盘活了闲置证券，为市场引入了更多的流动性，从而平抑了市场的波动。以2023年为例，该年的业务规模已经超过1.2万亿元，对市场的积极效应显著。

2. 争议风险：尽管转融通业务带来了许多积极作用，但也存在一些争议和风险。例如，该业务可能被用于做空套利，通过循环借券砸盘等行为。

四、测验高频考点

在考试或测验中，转融通业务的相关知识点常常以单选、多选等形式出现。例如，在转融券业务中，收购时无需对出借人进行权益补偿，而转融通交易期限最长不超过6个月。在权益补偿形式上，则包括现金分红、送股、配股、权证等。证券金融公司的资金来源也是一个重要考点，其资金来源包括自有资本、短期融资券、次级债等。

五、实务操作指南

在实务操作中，需要注意一些细节和规定。例如，自由流通股可占用集中竞价减持额度。通过一些套利案例，如定增+融券对冲策略，可以计算出相应的收益。例如，通过折价2元+融券成本10%，可以获得约16%的收益。

转融通业务是资本市场中的一项重要业务，对于投资者和金融机构来说，深入理解其概念、特点、市场影响以及实务操作，对于做出更为明智的投资决策具有重要意义。如有需要，可进一步具体的题目或扩展案例。