三柏硕值得申购吗

一、企业概览

站在国内蹦床制造业的最前沿，有一家企业以其超越30%的产量及产值占比，被尊称为“蹦床王”。这家公司不仅拥有自主研发的智能化健身蹦床，更是率先在行业内布局物联网与5G技术，以其高技术的壁垒独树一帜。

通过成功收购思凯沃克，该公司实现了自有品牌的运营，以此提升了利润率。并且，它还与亚马逊、沃尔玛等国际零售商建立了长期合作的稳固关系。

二、财务与估值分析

该企业的发行价定为11.17元，对应的市盈率仅为22.98倍（主板发行），远低于可比公司的平均水平（113.77倍），显示出其估值的吸引力。

虽然其在2020-2021年的每股收益稳定在0.70元，并在2022年中期达到0.39元，但预计全年净利润将出现下滑，下滑范围在17.96%-29.02%之间，这无疑给业绩增长带来了压力。

三、市场布局与风险分析

这家企业面临着一些不可忽视的风险。它的收入高度依赖海外市场，尤其是北美和欧洲，这使其容易受到国际贸易政策、汇率波动及市场需求变化的影响。其产品销售过于集中在蹦床领域，特别是蹦床销售的收入占比高达59%，且销售单价在2021年出现下降，这可能对其盈利空间构成制约。其资产负债率也偏高，2021年上半年的资产负债率达到了61.71%，高于行业平均水平，这无疑加大了其财务风险。

四、申购建议

对于投资者而言，该公司的一些优势也是显而易见的。它在细分赛道上的龙头地位稳固，技术研发与品牌整合能力突出。其估值优势明显，主板发行安全性较高，叠加当前市场情绪回暖，破发风险较低。投资者也应注意到海外业务占比过高和短期盈利增速放缓的风险。若全球经济下行或贸易摩擦加剧，可能会对公司的业绩产生冲击。投资者在参与申购时，应关注公司的海外风险对冲能力及国内市场开拓进展。总体而言，对于风险偏好适中的投资者而言，参与申购是有一定安全边际的。

这家企业在蹦床制造业中拥有稳固的地位和优势，但同时也面临着一些风险和挑战。投资者在做出决策时，应全面考虑其优势和风险，并根据自身的投资目标和风险偏好做出明智的选择。